NSD株式会社 (東証:9759) の株価は、早すぎたかもしれない。

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍を下回る中、NSD株式会社（東証:9759）はPER23.8倍であり、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。(東証:9759)は、PER23.8倍であり、完全に避けるべき銘柄である。 ただ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近のNSDの収益成長率は他社に劣り、相対的に低迷している。 PERが高いのは、投資家がこの低調な業績が著しく改善すると考えているからかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

NSDのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

振り返ってみると、昨年は5.4％の利益を上げた。 直近の3年間でも、短期的な業績にも多少助けられながら、EPSは全体で67%という素晴らしい上昇を見せている。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

同社を担当する2人のアナリストによれば、今後3年間、EPSは毎年5.5％上昇すると予想されている。 市場は毎年9.6％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

この点を考慮すると、NSDのPERが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放したくないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

NSDのPERから何がわかるか？

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

NSDのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っていることが、予想ほど高いPERに影響していないことが分かった。 現在、将来の収益見通しがこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 このような状況が著しく改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

同社のバランスシートは、リスク分析のもう一つの重要な分野である。 NSDの無料バランスシート分析では 、6つの簡単なチェックにより、問題となりうるリスクを発見することができる。

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