NCS&A(東証:9709)の業績を取り巻く懸念事項

NCS&A株式会社（東証：9709）の株価は、先週発表された好決算を受けて堅調に推移している。 しかし、利益の根底にいくつかの懸念材料が見つかったため、株主は慎重になるべきだと考える。

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異常な項目が利益に与える影響

重要なのは、NCS&A の利益が、昨年 1 年間で 3 億 5900 万円の特殊要因によって押し上げられたことである。 増益は好ましいが、特殊項目が大きく寄与している場合、我々は少し慎重になる傾向がある。 何千もの上場企業の数字を調べてみると、ある年に異常項目が増益になったとしても、翌年は同じことが繰り返されないことが多い。 そして、このような押し上げ効果が「異常」と表現されていることから、それは予想通りである。 もしNCS&Aがこのような貢献を繰り返さないのであれば、他の条件がすべて同じであれば、今期は減益になると予想される。

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NCS&Aの利益パフォーマンスに関する当社の見解

間違いなく、NCS&Aの法定利益は、利益を押し上げる異常項目によって歪められている。 従って、NCS&Aの真の基礎収益力は法定利益よりも低い可能性がある。 しかし、過去3年間のEPS成長率が非常に高いことは朗報である。 もちろん、NCS&Aの業績を分析するにあたっては、まだ表面しか見ていない。 このような観点から、私たちはリスクを十分に理解しない限り、株式への投資を検討しない。 分析の結果、NCS&Aには2つの警告サインがあり、これを無視するのは賢明ではない。

本日は、NCS&Aの利益の本質をよりよく理解するために、1つのデータポイントにズームインした。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいます。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧になってはいかがだろうか。

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