日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍を下回っている現在、PER25.8倍の株式会社NTTデータグループ（東証:9613）は完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近の市場は業績が伸びているが、NTTデータグループの業績は逆噴射している。 可能性として考えられるのは、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
成長は高PERに見合うか？
NTTデータ・グループのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだ。
昨年度の決算を振り返ってみると、7.6％の減益という残念な結果になっている。 それでも、直近3年間のEPSは、短期的には不満足な業績にもかかわらず、全体で44％増という素晴らしい伸びを示している。 つまり、この3年間は、多少の不調はあったにせよ、総じて非常に順調に業績を伸ばしてきたことが確認できる。
現在、同社を担当している12人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年16％上昇すると予想されている。 これは、より広い市場の年率9.3％の成長予測を大幅に上回る。
この情報から、NTTデータグループのPERが市場より高い理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
NTTデータグループのPERの結論
株価収益率（PER）は、株を買うかどうかの決め手となるものではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。
予想通り、NTTデータグループのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況が変わらない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
リスクには常に注意する必要がある。例えば、 NTTデータグループには 、注意すべきと思わ れる警告サインが1つある 。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.