鈴与シンワート（東証：9360）が47％急騰、しかしそれはリスク対リターンの物語である

鈴与シンワート株式会社（TSE:9360）の株価は先月、47％という素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だった。 この30日間で、年間上昇率は83%に達した。

これだけ株価が急騰しても、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）15倍以上であることを考えると、PER12倍の鈴与シンワートは魅力的な投資先と言えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

最近の鈴与シンワートは、業績が右肩上がりでかなり有利である。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きが多いため、PERが抑制されているのかもしれない。 鈴与シンワートが好きなら、そうならないことを願っているはずだ。

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鈴与シンワートに成長はあるのか？

PERを正当化するためには、鈴与シンワートは市場の後塵を拝するような伸び悩みを示す必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに230％の異例の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計206％成長させたことを意味する。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想11％と比較すると、年率換算で同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。

これを考慮すると、鈴与シンワートのPERが他の企業の大半を下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないようだ。

要点

鈴与シンワートの株価は堅調に推移しているかもしれないが、PERは決して高水準には達していない。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みすることには注意したい。

鈴与シンワートの直近3年間の成長率は市場予想よりも高いため、現在のPERは予想よりもかなり低い。 市場予測を上回る高成長による好業績が確認された場合、潜在的なリスクがPERを大きく押し下げている可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

リスクについては常に考えるべきだ。例えば、 鈴与シンワートには注意すべき警告サインが2つ ある。

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