市場はアルゴグラフィックス株式会社（東証:7595）の株式を25％持ち上げるが、それはより多くを行うことができます。

アルゴグラフィックス(TSE:7595) の株価は、不安定な時期を経て25％上昇し、実に印象的な月となった。 さらに振り返ってみると、過去30日間の強さはともかく、過去12ヶ月間の24％の上昇は悪くない。

株価が急騰したとはいえ、アルゴグラフィックスの株価収益率（PER）16.1倍は、PERの中央値が14倍前後である日本の市場と比べると、かなり「中途半端」である。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

アルゴグラフィックスは最近、堅実なペースで業績を伸ばしており、良い仕事をしている。 立派な業績が衰えることを多くの人が予想しているため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 同社が好きなら、そうならないことを願うだろう。

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アルゴグラフィックスに成長はあるか？

ARGO GRAPHICSのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を20％という驚異的な伸びを示した。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計65％成長させることもできたということだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想9.7%と比較すると、年率換算で明らかに魅力的であることがわかる。

この情報により、アルゴグラフィックスが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界に達していると考え、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。

要点

ARGO GRAPHICSは、堅実な価格上昇でPERを他の多くの企業と同じ水準に戻し、人気を取り戻しているようだ。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。

ARGO GRAPHICSの直近3年間の成長率は市場予想より高いため、現在予想より低いPERで取引されている。 PERがこの好業績に見合うことを妨げている、収益に対する未観測の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な業績トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の業績に多少の変動があると考えているようだ。

意見をまとめる前に、アルゴグラフィックスの注意すべき兆候を1つ発見した。

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