アルゴグラフィックス（東証：7595）の最近の決算報告を受け、株価は伸び悩んでいる。 我々はいくつかの分析を行い、株主が考慮すべきと思われるいくつかの心強い要素を発見した。
アルゴグラフィックスの業績をズームアップ
多くの投資家は、キャッシュフローから発生比率を聞いたことがないと思いますが、これは実際に、ある期間中に企業の利益がフリーキャッシュフロー（FCF）によってどの程度裏付けられているかを示す有用な指標です。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。
従って、発生比率がマイナスの会社は良い会社で、プラスの会社は悪い会社ということになる。 これは、発生比率がプラスになることを心配すべきだという意味ではないが、発生比率がむしろ高い場合は注目に値する。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生率の高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。
2024年3月期において、アルゴグラフィックスの発生主義比率は-0.18であった。 したがって、同社の法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 実際、直近1年間のフリーキャッシュフローは96億円で、利益の65.2億円を大きく上回っている。 アルゴグラフィックスのフリー・キャッシュフローが昨年より改善したことは、一般的に喜ばしいことである。
注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、アルゴグラフィックスのバランスシート分析がご覧いただけます。
ARGO GRAPHICSの利益パフォーマンスに関する我々の見解
上述したように、ARGO GRAPHICS の発生比率は、利益のフリーキャッシュフローへの転換が好調であることを示しており、これは同社にとってプラスである。 この観察に基づき、アルゴグラフィックスの法定利益は、実際には潜在的な利益を過小評価している可能性があると考える！ そして、EPSは過去3年間、毎年65％上昇している。 この記事の目的は、会社の潜在能力を反映する法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 その意味で、リスクを十分に理解しない限り、株式投資を検討することはない。 分析を進める中で、アルゴグラフィックスには1つの警告サインがあり、それを無視するのは賢明ではないことがわかった。
このノートでは、ARGO GRAPHICSの利益の本質に光を当てる1つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに心を集中させることができれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、自己資本利益率が 高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダーの保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.