新光電気（東証:7120）の低調な法定利益は、すべてを物語っていないかもしれない

新光電気（東証：7120）の最近の弱い決算報告は、株価を大きく動かすことはなかった。 投資家は決算の根底にある弱点を懸念していると思われる。

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新光電気の業績とキャッシュフローを照らし合わせる

多くの投資家は、キャッシュフローから発生比率を聞いたことがないと思うが、これは実際に、ある期間中に企業の利益がフリーキャッシュフロー（FCF）によってどれだけ裏付けられているかを測る有用な指標である。 分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の会社の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

従って、発生主義比率がマイナスの会社は良い会社で、プラスの会社は悪い会社ということになる。 発生率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生率の高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

新光電気は、2024年9月期の発生主義比率が0.79である。 つまり、利益に見合うだけのフリー・キャッシュ・フローを生み出していないということだ。 一般論として、これは将来の収益性にとって悪い兆候である。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは10億円で、法定利益の3億9,100万円を大幅に下回っている。 フリー・キャッシュ・フローは会計上の利益よりも変動が大きいことが多いためである。

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新光電気グループの利益について

これまで明らかにしてきたように、新光電気は昨年度の利益をフリーキャッシュフローで裏付けていないことが少し気になる。 その結果、新光電気の基礎的収益力は法定利益よりも低くなっている可能性が高い。 しかし、少なくとも過去3年間のEPSが年率11％の成長であったことから、株主はいくらかの慰めを得ることができる。 結局のところ、新光電気グループを正しく理解するには、上記の要素以外にも考慮すべきことがある。 その意味で、私たちはリスクを十分に理解しない限り、その銘柄への投資は考えない。 例えば、新光電気には2つの警告的兆候が ある。

今日は、SHINKOの利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータにズームインしてみた。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、常に多くの発見がある。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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