フィードフォース・グループ（TSE:7068）が発表した好業績は、事業の強さを示すものである。

フィードフォース・グループ（TSE:7068）の最近の決算発表が好調だったにもかかわらず、市場はそれに気づかなかったようだ。 我々は、投資家が利益の数字の根底にあるいくつかの心強い要因を見逃していると考えている。

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高度な財務では、企業が報告された利益をフリーキャッシュフロー（FCF）にどれだけうまく変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、発生比率（キャッシュフローから）です。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことであり、その企業は利益から想像されるよりも多くのフリーキャッシュフローをもたらしていることを示している。 つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことである。 というのも、いくつかの学術研究では、発生比率が高いと利益が減少する、あるいは利益の伸びが低下する傾向があることが示唆されているからだ。

フィードフォース・グループの2024年5月期の発生主義比率は-0.17である。 これは、フリー・キャッシュ・フローが法定利益を大幅に上回っていることを示している。 実際、直近1年間のフリーキャッシュフローは7億8,700万円で、利益4億7,300万円を大きく上回っている。 フィードフォース・グループの株主は、フリー・キャッ シュ・フローが過去1年間に改善したことを喜んでいるに違いない。 とはいえ、これにはまだ続きがある。 異常項目が法定利益に影響を与え、その結果、発生率に影響を及ぼしていることがわかる。

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異常項目の利益への影響

フィードフォース・グループの直近1年間の利益は、1億4,800万円相当の特殊項目によって減少しており、これが特殊項目に反映されるように、高いキャッシュ・コンバージョンを生み出すのに役立っている。 非現金費用を含む特別損益が発生した場合、発生比率が高くなることが予想されるが、今回のケースはまさにそれである。 異常項目が会社の利益を犠牲にするのは決して良いことではないが、上向きに考えれば、事態は早晩改善するかもしれない。 世界中の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多いことがわかった。 そして、これらの項目が異常とみなされることを考えれば、それは驚くことではない。 もしフィードフォース・グループがこれらの異常な費用を繰り返さないのであれば、他のすべてが同じであれば、来年は利益が増加すると予想される。

フィードフォース・グループの利益パフォーマンスに関する考察

フィードフォース・グループの発生比率と異常項目の両方を考慮すると、法定利益は同社の根本的な収益力を誇張している可能性は低いと考える。 これらの要因を総合的に勘案すると、フィードフォース・グループの基礎的収益力は、少なくとも法定数値がそう思わせるほど優れていると言える。 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要がある。 そのために、フィードフォース・グループの株を買う前に知っておくべき3つの警告サイン（1つは重要！）を発見した。

フィードフォース・グループの検証では、その収益を実際よりも良く見せることができる特定の要因に焦点を当てた。そしてそれは見事に合格した。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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