ハウテレビジョン（東証：7064）の株価に欠けているパズルのピース

日本における株価収益率（PER）の中央値が14倍近いため、ハウテレビジョン （東証：7064）のPER14倍について無関心に感じるのも無理はない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見過ごしているかもしれない。

ハウテレビジョンの収益低下は、平均してある程度の成長を遂げている他社に比べて見劣りするため、最近の追跡調査は芳しくない。 低迷する業績が前向きに強まることを期待する向きが多いため、PERの下落が抑えられているのかもしれない。 そうでなければ、このような成長プロフィールを持つ企業に比較的高い株価を支払うことになる。

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ハウテレビジョンに成長はあるか？

PERを正当化するためには、ハウテレビジョンは市場並みの成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに不満の残る5.8％の減少をもたらした。 残念なことに、3年前のスタート地点に逆戻りしてしまい、その間のEPS成長は全体としてほぼ皆無だった。 従って、おそらく株主は不安定な中期的成長率に過度に満足することはなかっただろう。

現在、同社を担当している唯一のアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年37％上昇すると予想されている。 市場予想が年率10.0%にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。

このような情報により、ハウテレビジョンが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。

ハウテレビジョンのPERに関する結論

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となりうる。

ハウテレビジョンは現在、予想成長率が市場全体より高いため、予想PERより低い水準で取引されている。 PERがポジティブな見通しに見合うことを妨げている、収益に対する未観測の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の収益がいくらか変動する可能性があると考えているようだ。

次の一歩を踏み出す前に、ハウテレビジョンが発見した2つの警告サインについて知っておくべきだろう。

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