日本電気株式会社（TSE:6701）の業績に関心を寄せる投資家たち

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株価収益率（PER）30.5 倍のNEC(東証:6701) は、日本の企業の半数近くが PER14 倍以下であり、PER10 倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、非常に高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」と公約しており、この15銘柄はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

最近のNECの業績は他社を上回るペースで上昇しており、NECにとって有利な状況となっている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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NECに十分な成長はあるか？

NECのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。

NECの直近1年間の業績成長率を見ると、33％増という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でもEPSを合計61％成長させることができたということだ。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

将来に目を移すと、同社を担当するアナリスト11人の予想では、今後3年間で年率13％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率10％の成長予測を大幅に上回るものだ。

この情報により、NECが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

NECのPERから何を学ぶか？

一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどのように考えているかを確認することに限定することを好む。

案の定、NECのアナリスト予想を検証したところ、NECの優れた業績見通しがPERの高さに寄与していることが分かった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに納得している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

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