株式会社ライトアップ(TSE:6580)の株価が31％上昇、投資家の悲観的な見方が予想より少なかったため

すでに好調な動きを見せているにもかかわらず、株式会社ライトアップ（東証：6580）の株価はこの30日間で31％上昇し、力強い動きを見せている。(東証:6580)の株価は、過去30日間で31％上昇し、力強く推移している。 悪いニュースは、過去30日間で株価が回復した後でも、株主は過去1年間で約9.7％水面下にいることだ。

株価が急騰したため、PER（株価収益率）24.2倍は、PER14倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍以下もよくある日本の市場と比較すると、今は売り優勢に見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

ここ数年、非常に好調な収益成長で、WriteupLtdは非常にうまくいっている。 PERが高いのは、投資家がこの力強い収益成長で近い将来、より広い市場をアウトパフォームできると考えているからだろう。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。

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WriteupLtdの成長は十分か？

WriteupLtdのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに114％の例外的な利益をもたらした。 このような力強い最近の成長にもかかわらず、3年間のEPSは全体で73％縮小しており、悔しいことに、まだ追いつくのに苦労している。 つまり、残念なことに、同社はその間に収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

今後12ヶ月で9.9％の成長を遂げると予測される市場と比較すると、最近の中期的な業績に基づく同社の下降モメンタムは、悲観的なものである。

これを考慮すると、WriteupLtdのPERが他の企業の大半を上回っていることは憂慮すべきことだ。 ほとんどの投資家は最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 最近の業績トレンドの継続がいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

WriteupLtdのPERから何がわかるか？

WriteupLtdのPERは、ここ1ヶ月の株価のように高騰している。 通常、他の市場参加者がその会社についてどう考えているかを明らかにすることはできるが、投資判断を下す際に株価収益率を深読みすることには注意したい。

WriteupLtdを調査した結果、中期的な収益の縮小は、市場が成長することを考えると、我々が予測したほど高いPERに影響を及ぼしていないことがわかった。 この業績がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性は極めて低いため、現在、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされるだろう。

パレードに水を差すようなことはしたくないが、WriteupLtdの注意すべき2つの警告サインも見つけた。

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