OPEN Group, Inc. (東証:6572) は、最近の39％の価格急落で、あまりにも早く走りすぎたかもしれない。

何かが起こるのを待っていたOPENグループ（東証：6572）の株主は、先月39％の株価下落という打撃を受けた。 最近の下落で、株主にとっては悲惨な12ヶ月が終了し、その間55％の損失を抱えている。

株価の大幅下落にもかかわらず、OPENグループの売上高株価収益率（PER）1.6倍は、PERの中央値が1.8倍程度である日本のソフトウェア業界と比較すると、かなり「中位」にあると言っても過言ではない。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。

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OPENグループの業績推移

OPEN Group は最近、売上高が堅調に増加しており、これは喜ばしいことだ。 収益が堅調に推移しているため、P/S の上昇を抑えているのだろう。 同社が好きなら、そうならないことを願っているはずだ。

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OPEN Groupの収益成長はどのように推移していますか？

OPEN GroupのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している場合だけです。

昨年度の収益成長率を検証してみると、同社は8.1％の価値ある増加を記録している。 それでも、嘆かわしいことに、売上高は3年前と比べて全体で45％減少しており、これは残念なことだ。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものと言っていいだろう。

この中期的な収益の軌跡を、より広範な業界の1年間の予想である13％の拡大率に照らしてみると、不愉快なものであることがわかる。

この情報により、OPENグループが業界と比較してかなり同程度のP/Sで取引されていることが気になる。 ほとんどの投資家は、最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 最近の収益トレンドの継続はいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

OPEN GroupのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

OPEN Groupの株価急落後、そのP/Sは業界のP/S中央値にしがみついているに過ぎない。 一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することを好みます。

OPEN Groupを調べたところ、中期的な収益の縮小は、業界が成長することを考えると、PERに予想ほどの影響を及ぼしていないことがわかった。 業界の成長が見込まれる中で売上高が減少に転じれば、株価が下落し、P/Sが低下する可能性がある。 直近の中期的な状況が改善されない限り、同社の株主にとって厳しい時期が続くと予想するのは間違いではないだろう。

次の一歩を踏み出す前に、当社が発見したOPENグループに対する3つの警告サイン（2つは重大！）について知っておくべきだろう。

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