ARアドバンスト・テクノロジー(東証:5578)の株主にとって、決算上の問題はより大きな問題を示唆するかもしれない。

先週発表されたARアドバンスト・テクノロジー（東証：5578）の決算は冴えなかったが、株価は下落しなかった。 しかし、投資家はいくつかの懸念材料を知っておくべきだと思う。

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財務の世界では、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測るために使用される主要な比率は、発生比率（キャッシュフローから）である。 平たく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことであり、その企業は利益から想像されるよりも多くのフリーキャッシュフローをもたらしていることを示している。 つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことである。 というのも、いくつかの学術研究では、発生主義比率が高いと、利益が低下したり、利益の伸びが低下したりする傾向があることが示唆されているからだ。

ARアドバンスト・テクノロジーの2024年8月期の発生主義比率は0.23である。 したがって、フリー・キャッシュフローが法定利益を大幅に下回っていることがわかる。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは1億8,600万円で、法定利益の2億7,500万円を大幅に下回っている。 AR先端技術の株主は、フリー・キャッシュ・フローが過去1年半で減少していることから、間違いなく来年は回復することを望んでいることだろう。 ARアドバンスト・テクノロジーの株主にとってプラスとなるのは、発生 率が昨年大幅に改善したことであり、将来的にキャッシュコンバージョンが 強化される可能性がある。 その結果、一部の株主は今期のキャッシュ・コンバージョンの強化を期待しているかもしれない。

注：投資家には常にバランスシートの強さをチェックすることを推奨している。ここをクリックすると、ARアドバンスト・テクノロジーのバランスシート分析がご覧いただけます。

ARアドバンスト・テクノロジーの利益パフォーマンスに関する当社の見解

ARアドバンスト・テクノロジーの過去12ヶ月の発生比率は、キャッシュコンバージョンが理想的でないことを意味し、当社の収益に対する見方に関してはマイナスである。 このため、ARアドバンスト・テクノロジーの法定利益は、その根本的な収益力よりも優れている可能性があると考えている。 悲しいことに、同社のEPSは過去12ヶ月で減少している。 もちろん、同社の業績を分析するとなると、まだ表面を掻いたに過ぎない。 このように考えると、リスクを十分に理解しない限り、その銘柄への投資を検討することはないだろう。 そのために、AR先端技術について我々が発見した4つの警告サイン（不快に感じる2つを含む）について学ぶべきである。

今日は、AR先端技術の利益の本質をよりよく理解するために、1つのデータポイントにズームインした。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダーの保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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