市場参加者がABEJA, Inc.

ABEJA, Inc.(東証:5574) の株を保有している人は、株価が過去30日間で27%も反発したことに安堵しているだろうが、投資家のポートフォリオに与えた最近のダメージを修復するには、さらに上昇を続ける必要がある。 しかし、投資家のポートフォリオに与えた最近のダメージを修復するためには、さらに上昇を続ける必要がある。残念ながら、先月の上昇では昨年1年間の損失を取り戻すことはほとんどできず、株価は依然として45％下落している。

日本のソフトウェア業界の半数近くがPER（株価収益率）2.1倍を下回っている中で、PER8.1倍のABEJAを調査する価値のない銘柄と考えるかもしれない。 しかし、P/S がかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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ABEJAの最近のパフォーマンスはどのようなものか？

例えば、ABEJA の最近の業績は、収益が伸びておらず、ごく普通である。 多くの人が、今後 の期間、収益が改善することを期待しているため、P/S が暴落せずに済んでいるのかもしれない。 しかし、もしそうでないなら、投資家は株価に高値をつけることになるかもしれない。

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収益予測は高いP/Sレシオに見合うか？

ABEJAのような急なP/Sを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。

振り返ってみると、昨年度の同社のトップラインは前年度とほぼ同じ数字だった。 それでも、直近の3年間は、短期的な業績が刺激的でなかったにもかかわらず、収益が全体で120％という素晴らしい伸びを見せている。 つまり、同社は過去に堅実な仕事をしてきたとはいえ、収益の伸びがこれほど落ち込んでいるのはやや気になるところだ。

業界の1年間の成長率予測12％と比較すると、直近の中期的な収益軌道は明らかに魅力的である。

この点を考慮すれば、ABEJAのP/Sが同業他社に比べて高いのも理解できなくはない。 投資家の多くは、この力強い成長が続くと予想し、株価を高く買おうとしているようだ。

ABEJAのP/Sから何がわかるか？

ABEJA の株価は最近力強い上昇を見せ、P/S 値を押し上げている。 ABEJAのPERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。

ABEJAが過去3年間に経験した力強い収益成長が現在の業界見通しより優れていることを考えれば、高いP/Sを支えることができるのは当然である。 現段階では、投資家は、将来も収益成長が続く可能性が十分に大きいと感じており、割高なP/Sを正当化している。 同社の収益力に重大な変化がない限り、株価は引き続き上昇を続けるだろう。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 ABEJAが注意すべき5つの警告サインを 発見した。

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