Stock Analysis

jig.jp (東証:5244) 借入金はむしろ控えめなようだ

Published November 15, 2024

チャーリー・マンガーが支援した）伝説のファンドマネージャー、リー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。つまり、賢い投資家たちは、企業の危険性を評価する際、負債（通常は倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 株式会社jig.jp (東証:5244)を見てみよう。(株式会社jig.jp（東証：5244）は、事業において負債を利用している。しかし本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかである。

負債が危険なのはどのような場合か？

有利子負債やその他の負債が企業にとって危険となるのは、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合である。最終的に、会社が法的な債務返済義務を果たせない場合、株主は何も手にすることができなくなる。このような事態はあまり一般的ではないが、負債を抱える企業が、貸し手から窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られる。もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような企業には悪影響はない。私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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jig.jpの負債額は？

jig.jpの2024年6月時点の有利子負債は3億3,700万円で、前年の4億400万円から減少している。ただし、貸借対照表では32.4億円の現金を保有しているため、実質的なネットキャッシュは29.0億円となる。

jig.jpのバランスシートの強さは？

貸借対照表の最新データを拡大すると、12カ月以内に返済期限が到来する負債が17.5億円、それ以降に返済期限が到来する負債が3.31億円となっている。一方、現金は32億4,000万円、12カ月以内に返済期限の到来する債権は12億2,000万円である。つまり、負債総額より流動資産の方が23.7億円多い。

この黒字は、jig.jpが安全かつ保守的と思われる方法で負債を使用していることを示唆している。短期的な流動性は十分に確保されており、融資先との間で問題が生じることはないと思われる。簡潔に言えば、jig.jpはネット・キャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

その上、jig.jpは過去12ヶ月間でEBITを53％伸ばしており、この成長によって負債を処理しやすくなるだろう。負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。しかし、今後jig.jpが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこちらの無料レポートをご覧いただきたい。

jig.jpの貸借対照表にはネットキャッシュが計上されているかもしれないが、金利・税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換できているかは興味深い。過去3年間、jig.jpのフリーキャッシュフローはEBITの88%に達し、予想以上に堅調だった。このことは、借入金を返済することが望ましい場合、同社にとって有利なポジションとなる。

まとめ

負債を懸念する投資家の意見には共感するが、jig.jpには29.0億円のネット・キャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。また、フリー・キャッシュ・フローは19億円で、EBITの88％を占めている。 jig.jpの負債に関しては、私たちは十分にリラックスしてジャグジーに浸かっている。負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではない。例えば、 jig.jpには2つの注意すべき兆候が ある。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。純有利子負債ゼロの成長株リストに、読者は今すぐ100％無料でアクセスできる。

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