成長鈍化もヌーラボ社（東証：5033）の価格には障害なし

日本の株価収益率（PER）の中央値は14倍近いため、ヌーラボ （東証：5033）のPER15.9倍には無関心を感じてもおかしくない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが正当なものでなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

ヌーラボは最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、確かに素晴らしい仕事をしている。 PERが中程度なのは、投資家がこの力強い収益成長だけでは、近い将来、より広い市場をアウトパフォームするには不十分かもしれないと考えているからだろう。 もしこの会社が好きなら、そうでないことを望むだろう。

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ヌーラボの成長トレンドは？

ヌーラボのPERは、緩やかな成長しか期待できず、重要なのは市場と同程度の業績しか期待できない企業にとって典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに例外的な243％の利益をもたらした。 しかし、直近の3年間はまったく成長できなかったため、全体としてはそれほど大きくはない。 従って、同社の最近の収益成長は一貫性がないと言ってよい。

今後12カ月の成長率が9.8％と予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いは弱くなっている。

このような情報から、ヌーラボが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、最近の成長率がかなり限定的であることを無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと思っているようだ。 最近の業績トレンドの継続がいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この価格を維持するのは難しいだろう。

ヌーラボのPERから何を学ぶか？

一般的に、投資判断を下す際に株価収益率を深読みしないよう注意したい。

ヌーラボの直近3年間の成長率は市場予想より低いため、現在ヌーラボのPERは予想より高い。 成長率が市場予想より低く、業績が低調な場合、株価は下落し、PERは低下する可能性がある。 直近の中期的な状況が改善しない限り、この株価を妥当と受け止めるのは難しい。

その他のリスクについてはどうだろうか？どんな企業にもあるものだが、 ヌーラボには知って おくべき 警告サインが2つ ある。

ヌーラボの事業の強さについて確信が持てない場合は、あなたが見逃しているかもしれない他の企業について、堅実な事業のファンダメンタルズを持つ銘柄の対話型リストを検索してみてはいかがだろうか。

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