TripleizeLtd (東証:5026)は負債が少ない方が良いのか？

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 つまり、企業のリスクを評価する際、負債（通常倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを、賢明な投資家たちは知っているようだ。 他の多くの企業と同様、株式会社トリプライズ（東証:5026）もまた、負債を抱えている。(東証:5026)は負債を利用している。 しかし、株主はその負債の利用を心配すべきなのだろうか？

借金はいつ危険なのか？

借入金は、事業が新たな資本またはフリー・キャッシュ・フローで返済に窮するまで、事業を支援する。 最悪の場合、債権者への支払いができなくなった企業は倒産する可能性がある。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

TripleizeLtdの最新分析をご覧ください。

TripleizeLtd の負債とは?

下のグラフをクリックすると過去の数字が表示されるが、2023 年 11 月時点で借入金が 22.1 億円あり、1 年前より 3.190 億円増加している。 ただし、手元資金が17.9億円あるため、純有利子負債は約4.24億円と少ない。

バランスシートの健全性は？

直近の貸借対照表を拡大すると、12カ月以内に返済期限が到来する負債が22.9億 円、それ以降に返済期限が到来する負債が14.2億円となっている。 一方、現金は17.9億円、12ヶ月以内に回収される債権は2.94億円となっている。 つまり、現金と短期債権を合わせると16億2,000万円の負債がある。

トリプライズには59.7億円の企業価値があるため、必要であればバランスシートを補強するために十分な資本を調達することができるだろうから、この赤字はそれほど悪くはない。 しかし、負債が過大なリスクをもたらしている兆候には注意したい。 負債レベルを分析する場合、バランスシートは明らかにスタート地点である。 しかし、バランスシートが将来どのように維持されるかを左右するのは、TripleizeLtdの収益である。 そのため、同社の収益についてもっと知りたければ、長期収益トレンドのグラフをチェックする価値があるかもしれない。

12ヶ月間で、TripleizeLtdは27億円の収益を計上し、14％の増益となった。 私たちは通常、不採算企業の早い成長を見たいものだが、それは人それぞれである。

禁忌

過去12ヶ月間、TripleizeLtdは金利税引前利益（EBIT）損失を出した。 具体的には、EBIT損失は3億3300万円。 前述の負債と合わせて考えると、同社がこれほど多くの負債を抱えるべきとは思えない。 つまり、同社のバランスシートは、修復不可能ではないものの、少しひずんでいると思われる。 しかし、昨年1年間で3億8,700万円のキャッシュを使い果たしたことは事実である。 つまり、この銘柄は非常にリスキーだと考えている。 負債についてバランスシートから学ぶことが多いのは間違いない。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではない。 例えば、私たちは TripleizeLtdの4つの警告サイン（1つは私たちを少し不快にさせる ）を特定した。

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