株式会社インテリジェント ウェイブ（東証：4847）の株主は、株価が28％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月を過ごしたことに興奮しているだろう。 直近の上昇にかかわらず、年間株価収益率7.4%はそれほど印象的ではない。
日本企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍以下であることを考えると、インテリジェント ウェイブはPER20.3倍であり、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
インテリジェント ウェイブは確かに最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、素晴らしい仕事をしている。 この好調な業績が、今後一定期間、ほとんどの他社を打ち負かすと多くの人が予想しており、投資家の株価上昇意欲を高めているようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高値で買っていることになる。
インテリジェント ウェイブの成長トレンドは？
PERを正当化するためには、インテリジェント ウェイブは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。
直近1年間の業績成長率を見ると、同社は44％増という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で74％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に下回る、今後1年間で12％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。
このような情報から、インテリジェント ウェイブが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、この力強い成長が続くと予想し、株価を高く買おうとしているようだ。
インテリジェント ウェイブのPERの結論
株価の急騰により、インテリジェント ウェイブのPERも急騰している。 一般的に、私たちは株価収益率（PER）の使用を、市場が企業全体の健全性についてどのように考えているかを確認するために限定することを好んでいる。
予想通り、インテリジェント ウェイブを調査したところ、3年間の業績トレンドが現在の市場予想よりも良好であることから、高いPERに寄与していることが判明した。 今のところ、株主は収益が脅かされていないと確信しているため、PERに納得している。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、この状況下で近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.