Scala, Inc.（東証：4845）の株価27％下落は、センチメントが収益にマッチしていることを示している。

Scala, Inc.（東証：4845）の株価は先月、27％もの大幅下落を記録した。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は30％下落した。

株価が大幅に下落したため、PER（株価純資産倍率）が0.8倍であるスカラは、PERが1.8倍を超える企業が約半数、4倍を超える企業もざらにある日本のソフトウェア業界と比較すると、今が買いのように見えるかもしれない。 ただし、P/Sが限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面だけを鵜呑みにするのは得策ではない。

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スカラの業績推移

一例として、Scalaの売上高はここ1年で悪化しており、これは全く理想的ではありません。 P/Sが低いのは、投資家が、同社が近い将来、より広範な業界を下回らないよう十分な努力をしないと考えているためである可能性がある。 Scalaに強気な人たちは、そうでないことを望み、より低い評価で株を拾うことができるだろう。

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Scalaの収益成長はどのように推移していますか？

ScalaのP/Sレシオは、限られた成長しか期待できず、重要な点として業界よりも業績が悪いと予想される企業の典型でしょう。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は15％減という期待外れのもので、興奮するようなものではなかった。 これにより、過去3年間の利益は帳消しになり、実質的に総収入の変化はなかった。 従って、同社の最近の収益成長は一貫性がないと言っていいだろう。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る、来年13％の成長が見込まれる他の業界とは対照的である。

この点を考慮すると、スカラのP/Sが同業他社に及ばない理由は容易に理解できる。 大半の投資家は、最近の限定的な成長率が将来も続くと予想しており、株価に割安な金額しか払いたくないようだ。

最終結論

Scalaの株価は最近低迷しており、P/Sは他のソフトウェア企業を下回っている。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

Scalaを調査した結果、過去3年間の同社の収益動向が、現在の業界予想を下回っていることから推測されるように、低い売上高株価比率の主要因であることが確認された。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく喜ばしいサプライズをもたらさないことを認めているため、低いPERを受け入れている。 最近の中期的な収益傾向が続けば、株価がすぐに反転することは難しいだろう。

その他のリスクについてはどうだろう？どんな企業にもあるものだが、 Scalaには3つの警告サイン （うち2つはちょっと不愉快！ ）が ある。

これらのリスクによってScalaへの評価を再考されるのであれば、当社の対話型優良銘柄リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけていただきたい。

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