株式会社コンピュータ総合研究所（東証：4826）の株価が34％上昇。(東証:4826) 株価は34%上昇

株式会社コンピュータ総合研究所(東証:4826)の株価は、先月だけで34％上昇し、最近の勢いを維持している。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が81％も上昇しているのは心強い。

PER（株価収益率）30.5倍は、PER14倍以下の企業が約半数を占め、PER10倍割れもザラにある日本市場と比較すると、売り優勢に見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

昨年1年間、目に見える成長がなかったため、日本コンピュータ研究所の収益は印象的ではなかったと言わざるを得ない。 PERが高いのは、投資家が近い将来、穏やかな収益成長が改善し、より広い市場をアウトパフォームすると考えているからではないか。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

日本コンピュータ・インスティテュートのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことは、市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は前年とほぼ同じ数字が同社のボトムラインにもたらされた。 それでも、直近の3年間はEPSが全体で20％上昇したのだから、それよりはましだ。 従って、同社にとって最近の利益成長は一貫性がないと言ってよい。

最近の中期的な収益軌跡を、より広い市場の1年間の業績拡大予想11％と比較すると、年率換算ベースで同社の魅力が著しく低下していることがわかる。

このような情報から、日本コンピュータ・インスティテュートが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 PERが最近の成長率に見合った水準まで低下すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

日本コンピュータ学院のPERに関する結論

株価の高騰により、日本コンピュータ学院のPERも急騰している。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読み過ぎないよう注意したい。

日本コンピュータ・インスティテュートは、直近3年間の成長率が市場予想より低いため、現在予想よりかなり高いPERで取引されている。 今現在、私たちは、このような好意的なセンチメントが長く続くとは思えないため、高いPERにますます違和感を覚えている。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされるだろう。

他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、投資前に注意すべき2つの警告サインを発見した。

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