日本のIT業界の半数近くがPER（株価収益率）1.2倍を下回っている中、デジタルガレージ（東証1部4819）のPER5.4倍は、強い売りシグナルを発しているように見える。 しかし、P/Sを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
デジタルガレージの最近の業績は？
業界では最近売上が伸びているが、デジタルガレージの売上はリバースギアに入っている。 P/Sレシオが高いのは、この収益不振が好転すると投資家が考えているからかもしれない。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性について極度に神経質になっている可能性がある。
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デジタルガレージのP/Sレシオは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として、業界よりもはるかに優れた業績を上げると予想される企業にとって典型的なものでしょう。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが15％減少した。 つまり、過去3年間で合計8.5％の減収となり、長期的に見ても減収となっている。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は収益を大きく伸ばすことができなかったと認めざるを得ない。
現在、同社をフォローしている唯一のアナリストによれば、来年度の収益は27％増加すると予想されている。 これは、より広範な業界の6.5％成長予測を大幅に上回る。
このことを考えれば、デジタルガレージのP/Sが同業他社に比べて高いのも理解できなくはない。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
最後に
株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
予想通り、デジタルガレージのアナリスト予想を調べたところ、その優れた収益見通しが高いPERに寄与していることがわかった。 株主が同社の将来の収益に自信を持っていることが、P/Sを押し上げているようだ。 アナリストの予想がよほど的外れでない限り、こうした好調な収益見通しによって株価は上昇を続けるだろう。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 デジタルガレージが注意すべき2つの警告サインを 見つけた。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.