大塚商会が業績予想を上回った：アナリストが考える今後の展開

大塚製薬株式会社（東証：4768）の投資家にとって今週は良い週となった。 売上高1.1億円はアナリストの予想通りであったが、1株当たり141円の法定利益を計上し、予想を小幅に上回った。 この結果を受けて、アナリストは業績モデルを更新しているが、同社の見通しに強い変化があったと考えているのか、それとも通常通りなのかを知ることは良いことだ。 この点を念頭に、アナリストが来期をどのように予想しているのか、最新の法定予想を集めてみた。

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今回の決算を受けて、大塚製薬を担当するアナリスト11名は、2025年の売上高を1.23億円と予想している。この予想が達成されれば、売上高は過去12ヶ月と比較して11%増加することになる。 一株当たり利益は10％増の155円が予想されている。 しかし、今回の決算発表前、アナリストは2025年の売上高を1.22億円、1株当たり利益（EPS）を156円と予想していた。 コンセンサス・アナリストの予想に大きな変更がないことから、今回の決算で事業に対する見方が変わるようなことはなかったようだ。

アナリストは目標株価3,944円を再確認しており、事業が順調に予想通り遂行されていることを示している。 コンセンサス目標株価は各アナリストの目標株価の平均値であるため、基本的な予想レンジの幅を確認するのに便利である。 現在、最も強気なアナリストは大塚製薬を1株当たり4,400円と評価し、最も弱気なアナリストは3,200円と評価している。 このことから、大塚製薬の予想にはまだ若干の幅があることがわかるが、アナリストの見方は成功か失敗かのように完全に二分されているわけではないようだ。

これらの予測は興味深いものだが、大塚製薬の過去の業績や同業他社との比較において、予測をより大まかに描くことは有益である。2025年末までの年率11%という予想売上高成長率は、過去5年間の実績成長率である年率4.5%よりも明らかに速い。 これとは対照的に、当社のデータによると、同業他社（アナリストカバレッジ）では年率5.3%の増収が見込まれている。 予想される収益の加速を考慮すると、大塚製薬が同業他社よりもはるかに速いペースで成長すると予想されることは明らかだ。

結論

最も明白な結論は、大塚製薬の業績見通しに大きな変化はないということだ。 幸いなことに、アナリストは売上高も再確認しており、予想通りに推移していることを示唆している。さらに、我々のデータによれば、収益はより広い業界よりも速く成長すると予想されている。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、この事業の本源的価値が最新の予想で大きな変化を遂げていないことを示唆している。

とはいえ、同社の収益の長期的な軌跡は、来年よりもずっと重要だ。 シンプリーウォールストリートでは、2027年までの大塚製薬の全アナリストの予測を持っています。

次のステップに進む前に、私たちが発見した大塚製薬の2つの警告サイン（1つは無視できない！）について知っておく必要がある。

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