Stock Analysis
一部の株主を悩ませることに、さくらケーシーエス株式会社（東証:4761）の株価はここ1ヶ月で39％もの大幅下落となり、同社にとって恐ろしい状況が続いている。 長期的には、株価はこの30日間で15％上昇し、厳しい状況にもかかわらず堅調である。
日本の株価収益率（PER）の中央値も13倍近いからだ。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
一例として、さくらケーシーエスはここ1年業績が悪化しており、決して理想的とは言えない。 多くの株主は、同社が来期以降、業績悪化に終止符を打つと予想し、PER の下落を抑えているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に少々神経質になっているかもしれない。
成長指標が示すPERとは？
PER を正当化するためには、SAKURA KCS は市場並みの成長を遂げる必要がある。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は15％も減少している。 残念ながら、これは3年前のスタート地点に戻ってしまった。 つまり、この間の利益成長という点では、同社は複雑な結果に終わったということだ。
これは他の市場とは対照的で、来年は9.8％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に上回っている。
この点を考慮すると、SAKURA KCSのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 大半の投資家は、最近の成長率がかなり限定的であることを無視し、株価へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと考えているようだ。 最近の業績トレンドが続けば、いずれ株価は下落するだろうから、この株価を維持するのは難しいだろう。
キーポイント
SAKURA KCSの株価は急落し、PERは市場水準に戻った。 株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。
SAKURA KCSの直近3年間の成長率は市場予想より低いため、現在予想より高いPERで取引されている。 今現在、我々はこのPERに違和感を感じている。というのも、この業績が長期的にポジティブなセンチメントを支えるとは思えないからだ。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資はリスクにさらされ、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされるだろう。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、SAKURA KCSには注意すべき警告サインが2つ ある。
これらのリスクがSAKURA KCSに対するあなたの意見を再考させるのであれば、当社の対話型優良銘柄リストを探索して、他にどんな銘柄があるのか見当をつけよう。
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