アルファシステムズ（東証：4719）の業績は、その収益が示唆するよりもさらに良い

アルファ・システムズ（東証：4719）の先週の決算発表は、そこそこの利益が出たにもかかわらず、投資家にとっては残念なものだった。 我々は少し調べてみたが、実際、彼らは不必要に悲観的だと思う。

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財務の世界では、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、発生比率（キャッシュフローから）である。 この比率は、わかりやすく言えば、純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割ったものである。 キャッシュフローからの発生比率は、「非FCF利益率」と考えることができる。

従って、発生比率がマイナスの会社は良い会社、プラスの会社は悪い会社ということになる。 これは、発生比率がプラスであることを心配すべきだという意味ではないが、発生比率がむしろ高い場合は注目に値する。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生率の高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

アルファ・システムズの2024年3月期の発生主義比率は-0.10である。 これは、同社のキャッシュ・コンバージョンが良好であることを意味し、フリー・キャッシュ・フローが昨年度の利益をしっかりと上回ったことを示唆している。 実際、直近1年間のフリーキャッシュフローは46億円で、利益30.5億円を大きく上回っている。 アルファ・システムズの株主は、フリー・キャッシュ・フローが過去1年間に改善したことを喜んでいるに違いない。

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アルファシステムズの利益パフォーマンスに関する当社の見解

アルファシステムズの発生率は堅実であり、上記で説明したように、強力なフリーキャッシュフローを示している。 このため、アルファ・システムズの収益ポテンシャルは、少なくとも見た目通り、いやそれ以上かもしれないと考えている！ その上、一株当たり利益は過去3年間、年率33％で成長している。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要がある。 例えば、Alpha Systems をより良く理解するために目を通すべき1つの警告サインを発見した。

今日は、アルファ・システムズの利益の本質をよりよく理解するために、1つのデータポイントにズームインした。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いということは、ビジネス経済が良好であることの表れだと考える人も多いでしょうし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいます。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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