株価29％暴落後のAIインサイド社（東証：4488）のP/Sから学べること

一部の株主にとって残念なことに、AIインサイド・インク（東証：4488）の株価は過去30日間で29％下落し、最近の痛みを長引かせている。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるものであり、その間に株価は24％下落した。

株価が大幅に下落したとはいえ、日本のソフトウェア業界のほぼ半数の企業のPERが1.8倍以下であることを考えると、AIインサイドのPERは3.2倍であり、調査する価値のない銘柄だと思われても仕方がないだろう。 ただし、P/S がこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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AI insideのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

エーアイインサイドは、売上高が他社に比べて伸び悩んでおり、最近の業績は芳しくない。 多くの人が、元気のない収益実績が大幅に回復することを期待しているため、P/Sレシオが崩れずにいるのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく、かなりの高値を支払っていることになる。

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収益成長指標は高いP/Sについて何を語っているのか？

P/Sレシオを正当化するためには、AI insideは業界を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、10％の収益成長を達成した。 しかし、結局のところ、前期の不振を覆すことはできず、過去3年間の総収益は8.9％減少した。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものであったと言える。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間は年率18％の増収が見込まれている。 業界では年率13％しか伸びないと予測されているため、同社はより強い収益が期待できる。

この点を考慮すれば、AIインサイドのP/Sが同業他社と比較して高い理由を理解するのは難しくない。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

最終結論

AI insideのP/Sは、最近の株価と同じとは言えないまでも、まだいくらか上昇している。 株価対売上高比率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

予想通り、AIインサイドのアナリスト予想を検証したところ、同社の優れた収益見通しが高いPERに寄与していることが判明した。 現在のところ、株主は将来の収益が脅かされることはないと確信しているため、P/Sに満足している。 アナリストの予想がよほど的外れでない限り、こうした好調な収益見通しによって株価は好調を維持できるはずだ。

次のステップに進む前に、我々が発見したAIインサイドの3つの警告サインについて知っておく必要がある。

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