PBsystemsInc(東証:4447)の収益の質に潜在的な問題がある可能性

PBsystems,Inc.（東証：4447）は好調な利益を発表したが、株価は低迷している。 当社の分析によれば、株主はこの数字に気になる点があることに気づいたようだ。

PBsystemsIncの最新分析をご覧下さい。

PBsystemsIncの収益に対するキャッシュフローの検証

キャッシュフローから発生比率を聞いたことがない投資家も多いと思うが、これは実際に、企業の利益が一定期間中のフリーキャッシュフロー（FCF）によってどの程度裏付けられているかを示す有用な指標である。 発生主義比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割る。 キャッシュフローからの発生比率を「FCF以外の利益比率」と考えることもできる。

つまり、発生比率がマイナスであることは良いことであり、企業が利益から想像されるよりも多くのフリー・キャッシュ・フローをもたらしていることを示しているからである。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 特筆すべきは、一般的に言って、高い発生比率は目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的根拠があることだ。

PBsystemsIncの2024年9月までの1年間の発生率は0.70である。 つまり、同社のフリー・キャッシュ・フローは利益よりかなり弱い。 一般論として、これは将来の収益性にとって悪い兆候である。 実際、直近1年間のフリーキャッシュフローは2,200万円で、利益2億5,500万円を大幅に下回っている。 PBsystemsIncのフリー・キャッシュ・フローは昨年、実際に減少したが、フリー・キャッシュ・フローは会計上の利益よりも変動が大きいことが多いため、来年は持ち直す可能性がある。 PBsystemsIncの株主にとってプラスとなるのは、発生比率が昨年大幅に改善したことであり、将来的にキャッシュ・コンバージョンがより強力に戻る可能性があると信じる根拠となる。 その結果、一部の株主は今期のキャッシュ・コンバージョンの強化を期待しているかもしれない。

注：投資家には常にバランスシートの強さをチェックすることを推奨している。ここをクリックすると、PBsystemsInc.のバランスシート分析が表示されます。

PBsystemsIncの利益パフォーマンスに関する当社の見解

これまで明らかにしてきたように、PBsystemsInc が昨年の利益をフリー・キャッシュフローで裏付けていないことを、私たちは少し心配している。 このため、PBsystemsIncの法定利益は、その根本的な収益力を示す悪い指針である可能性があり、投資家に同社に対する過度にポジティブな印象を与える可能性があると考える。 とはいえ、1株当たり利益が過去3年間で43％成長していることは注目に値する。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 このことを念頭に置いて、私たちはリスクを十分に理解しない限り、その銘柄への投資を検討することはないだろう。 例えば、PBsystemsIncの警告サインを2つ挙げてみた（1つは無視できない）。

今日は、PBsystemsIncの利益の本質をよりよく理解するために、1つのデータポイントにズームインした。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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