サーバーワークス株式会社(東証:4434)の先週の決算発表は、まずまずの利益を計上したものの、投資家にとっては残念なものだった。 我々はいくつかの分析を行い、利益数字の下にあるいくつかの慰め要素を発見した。
ServerworksLtdの収益にズームイン
ハイファイナンスでは、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー(FCF)に変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、発生比率(キャッシュフローから)です。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。
その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 現金以外の利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益とキャッシュフローが一致していないことを示すため、間違いなく悪いことである。 というのも、発生主義的な比率が高いと、利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があるという学術的な研究もあるからだ。
2024年8月期の発生主義比率は-0.12であった。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローをかなり下回っている。 実際、直近1年間のフリー・キャッシュフローは13億円で、利益7億6,300万円を大きく上回っている。 ServerworksLtdのフリー・キャッシュ・フローが昨年より改善したことは、一般的に喜ばしいことである。
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ServerworksLtdの利益パフォーマンスに関する見解
上述したように、ServerworksLtdは利益に対して完璧に満足のいくフリーキャッシュフローを有している。 このため、ServerworksLtdの収益潜在力は、少なくとも見た目通り、そしてそれ以上かもしれないと考える! さらに、ServerworksLtdは昨年、EPSを大きく成長させた。 この記事の目的は、会社の潜在能力を反映する法定収益がどの程度信頼できるかを評価することだったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要がある。 どの企業にもリスクはあり、ServerworksLtdには知っておくべき警告サインが1つある。
本日は、ServerworksLtd の利益の本質をよりよく理解するため、1つのデータポイントにズームインしました。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんあります。 例えば、自己資本利益率が高いことを良好なビジネス経済性の表れと考える人も多くいますし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいます。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.