東海ソフト株式会社について、深みにはまる前に注意を。(東海ソフト株式会社）

株価収益率（PER）8.4倍の東海ソフト株式会社（東証:4430）。(日本の企業の半数近くがPER13倍以上であり、PER19倍以上の企業も珍しくないことを考えると、現時点で東海ソフト株式会社（東証：4430）は強気のシグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これら15銘柄のアメリカ株はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

東海ソフトは最近、堅調なペースで業績を伸ばしており、良い仕事をしている。 立派な業績が大幅に悪化すると予想する人が多いため、PERが抑制されているのかもしれない。 それが実現しなければ、既存株主は今後の株価の方向性を楽観視できる。

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成長は低PERに見合うか？

東海ソフトのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をアンダーパフォームしなければならないという前提がある。

昨年度の利益成長率を確認すると、同社は19％の驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計90％成長させることもできたということだ。 従って、最近の利益成長は同社にとって絶好調と言っていいだろう。

今後12ヶ月間で10％の成長しか見込めない市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはより強い。

このような情報から、東海ソフトが市場より低いPERで取引されているのは奇妙だと思う。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを容認しているようだ。

東海ソフトのPERから何を学ぶか？

一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みすることには注意が必要だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかが分かることもある。

東海ソフトの直近3年間の成長率は市場予想よりも高いため、現在のPERは予想よりもかなり低い。 PERがこの好業績に見合うことを妨げているのは、業績に対する観測されていない大きな脅威がある可能性がある。 このような中期的な状況が続けば、通常なら株価は上昇するはずである。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、東海ソフトの注意すべき兆候を1つ発見した。

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