株式会社ディ・アイ・システム（証券コード：4421）に対するセンチメント(東証:4421)

株式会社ディー・アイ・システム （東証:4421）の株価収益率（PER）10.1倍は、PERの中央値が12倍前後である日本の市場と比べると、かなり「中途半端」な水準であると言えなくもない。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしに単純にPERを無視するのは賢明ではない。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」と公約しており、この15銘柄はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

例えば、D.I.システムの業績が最近平凡で、収益が伸びていないことを考えてみよう。 可能性として考えられるのは、投資家が、この穏やかな収益成長率では近い将来、より広い市場をアウトパフォームするには不十分かもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 もしそうでないなら、既存株主は将来の株価の方向性に希望を感じているのかもしれない。

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D.I.システムの成長トレンドは？

D.I.システムのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提がある。

振り返ってみると、昨年は前年とほぼ同じ数字が同社のボトムラインにもたらされた。 それでも、直近の3年間は、短期的な業績が思わしくないにもかかわらず、EPSが全体で84％上昇するという素晴らしい結果が出ている。 つまり、この3年間、同社は素晴らしい業績を上げてきたのだ。

これは他の市場とは対照的で、今後1年間の成長率は10％と予想されており、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に下回っている。

このような情報から、D.I.システムが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界に達していると考え、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。

要点

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

D.I.システムの最近の3年間の成長率は、より広い市場予測よりも高いため、現在予想よりも低いPERで取引されていることが分かった。 PERがこの好業績に見合うことを妨げている、収益に対する未観測の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な業績トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の業績に多少の変動があると考えているようだ。

また、D.I.システムには2つの注意すべき兆候が見られることも注目に値する。

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