baudroieinc (TSE:4413)は強固なバランスシートを持っている

チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーのリー・ルーが、かつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、ボードロイ社（東証：4413）が負債を抱えていることだ。 しかし本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかだ。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これらの15銘柄はその恩恵を受ける準備が整っている。

借金はいつ危険か？

借金はビジネスを成長させるためのツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手はビジネスをコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。

ボードローインクの負債とは？

下の図をクリックすると過去の数字が表示されるが、2024年11月現在、同社は14億6,000万円の負債を抱えており、1年間で7億9,800万円増加している。 ただし、56.7億円の現金があり、これを相殺すると42.1億円のネットキャッシュとなる。

同社負債の推移

貸借対照表を拡大すると、12ヶ月以内に27.8億円、それ以降に13.3億円の債務が発生する。 これらの債務を相殺するために、同社は56.7億円の現金と15.4億円の債権を保有している。 つまり、流動資産は負債総額より31億円多い。

この短期的な流動性は、バ ランスシートの伸びを示すものであり、おそらく簡単に負債を返済できるだろう。 簡潔に言えば、バウロインクはネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

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それに加えて、嬉しいことに、baudroieincはEBITを47％増加させ、将来の負債返済の可能性を減らしている。 貸借対照表から負債について最もよく知ることができるのは間違いない。 しかし、最終的には事業の将来的な収益性によって、ボードロイインクが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まる。 ですから、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。

最後に、税務署は会計上の利益を評価するかもしれないが、金融機関は冷厳な現金しか認めない。ボードロイ・インクは貸借対照表にネットキャッシュを計上しているかもしれないが、事業が金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 直近の2年間で、バウロインクはEBITの68％に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録した。フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これは通常の水準である。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。

まとめ

企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、今回のケースでは、ボードロイインクは42.1億円のネットキャッシュを持ち、バランスシートも良好である。 また、昨年度のEBITは前年比47％増と高い伸びを示している。 では、ボードロイインクの負債はリスクなのか？我々にはそうは見えない。 負債を分析する場合、バランスシートが重視されるのは明らかです。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではありません。 例えば、私たちはbaudroieincの1つの警告サインを発見しました。

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