株式会社システムサポート (東証:4396) を安く手に入れることはまずないだろう

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）を13倍以下とする中、PER15.3倍の株式会社システムサポート （東証:4396）は避けるべき銘柄かもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

システムサポートは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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システムサポートに十分な成長はあるか？

System SupportのPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに例外的な30％の利益をもたらした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で97％という素晴らしい伸びを示している。 したがって、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

今後の見通しだが、同社に注目している唯一のアナリストの予想では、来期は9.0％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の成長率9.9％とほぼ同じである。

この情報により、システムサポートが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

最終結論

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

システムサポートは現在、予想成長率が市場全体と同程度であるため、予想よりも高いPERで取引されている。 市場並みの成長率で平均的な業績見通しが示された場合、株価は下落し、高いPERを引き下げるリスクがあると考えられる。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。 システム・サポートでは、1つの警告サインを確認した。

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