Stock Analysis
一部の株主を悩ませることに、コアコンセプト・テクノロジーズ（東証：4371）の株価は先月、26％もの大幅下落を記録した。 長期的な株主にとっては、株価が60％下落したことを忘れられない1年となった。
これだけ株価が下がっても、日本の約半数の企業の株価収益率（PER）が14倍を超えていることを考えると、PER10.6倍のコアコンセプト・テクノロジーズを魅力的な投資先と考えることもできるだろう。 しかし、このPERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
コアコンセプト・テクノロジーズは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が大幅に悪化するとの見方が多く、PERを押し下げているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
成長は低PERに見合うか？
コアコンセプト・テクノロジーズのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をアンダーパフォームしなければならないという前提があります。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに32％の異例の利益をもたらしました。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計202％成長させたことを意味する。 つまり、その間に同社が素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
将来に目を移すと、同社を担当する2人のアナリストの予想では、来年は37％の増益が見込まれる。 これは、より広い市場の12％成長予測を大幅に上回る。
この点を考慮すると、コアコンセプト・テクノロジーズのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できるとは全く考えていないようだ。
コアコンセプト・テクノロジーズのPERから何を学ぶか？
コアコンセプト・テクノロジーズのPERは株価とともに急落している。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物ですが、他の市場参加者が同社をどう考えているかは十分にわかります。
コアコンセプト・テクノロジーズのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しがPERにそれほど寄与していないことが分かった。 市場よりも速い成長率で好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを大きく圧迫していると考えられます。 少なくとも価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。
その他のリスクについてはどうだろうか？どんな企業にもリスクはありますが、 コアコンセプト・テクノロジーズには知って おくべき 警告サインが2つ あります。
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