エストレ(東証:4304)の軟調な決算を見過ごす投資家もいるかもしれない。

先週発表されたエストア・コーポレーション（東証：4304）の決算は、株主の印象に残るものではなかった。 主要な数字は軟調であったが、投資家はいくつかの心強い要素を見逃している可能性があると我々は考えている。

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異例の項目が利益に与える影響

エストアの利益を法定数値を超えて理解したい人にとって、直近1年間の法定利益が異常項目により264百万円減少していることは重要である。 異常項目による差し引きは第一に残念なことだが、明るい兆しもある。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多い。 そして、これらの項目が異常項目とみなされることを考えれば、それは驚くべきことではない。 もしエストアがこのような異常な支出を繰り返さないのであれば、他のすべてが同じであれば、来年は増益になると予想される。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、エストアのバランスシート分析がご覧いただけます。

エストアの利益パフォーマンスについての見解

昨年は特殊な項目（費用）がエストアの収益を悪化させたが、来年は改善するかもしれない。 このため、エストアの収益ポテンシャルは少なくとも見かけ通り、いやそれ以上かもしれないと考えている！ 一方、EPSは過去12ヶ月で縮小している。 結局のところ、エストアを正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 ビジネスとしてのエストアをもっと知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを認識することが重要です。 どんな企業にもリスクはあるものですが、エストーレについて知っておくべき5つの警告サイン（うち1つは私たちを少し不安にさせます！）を発見しました。

このノートでは、エストアの利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに心を集中させることができれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業を集めた 無料の コレクションや、 インサイダーが大量に保有する銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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