BeeX (東証:4270)の好調な収益は保守的と考える

ビークス株式会社（東証：4270）が最近発表した堅調な業績に、投資家たちは圧倒された。 我々は少し調べてみたが、実際、彼らは不必要に悲観的だと思う。

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財務オタクなら既にご存知だろうが、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標である。 分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

従って、発生比率がマイナスであれば良いことであり、プラスであれば悪いことである。 現金以外の利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益とキャッシュフローが一致していないことを示すため、間違いなく悪いことである。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生が高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

2024年2月までの1年間で、BeeXの発生比率は-0.48であった。 これは、フリー・キャッシュ・フローが法定利益を大幅に上回っていることを示している。 実際、直近1年間のフリーキャッシュフローは7億700万円で、4億4000万円の利益を大きく上回っている。 BeeXの株主は、フリーキャッシュフローが過去12ヶ月間で改善したことを喜んでいるに違いない。

注：投資家には常にバランスシートの健全性をチェックすることを推奨している。ここをクリックしてBeeXのバランスシート分析をご覧ください。

BeeXの利益パフォーマンスに関する当社の見解

株主にとって嬉しいことに、BeeXは法定利益を裏付けるだけのフリーキャッシュフローを生み出している。 このため、BeeXの潜在的な収益力は、法定利益と同程度、あるいはそれ以上と思われる！ その上、一株当たり利益は過去3年間、年率56％で成長している。 勿論、我々はその収益を分析することに関しては表面を掻いたに過ぎない。他の要因の中で、マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮することができる。 ビジネスとしてのBeeXについてもっと知りたいなら、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要だ。 シンプリー・ウォールストリートでは、BeeXの2つの警告サインを発見し、皆様の注目に値すると考えています。

今日、私たちはBeeXの利益の本質をよりよく理解するために、1つのデータポイントにズームインしました。 しかし、もしあなたが些細なことに意識を集中させることができるのであれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、自己資本利益率の高さを 誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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