BeeX Inc. (TSE:4270)の株価が26%急落したのは好機かもしれないが、精査が必要だ。

何かを待っていたBeeX Inc.（東証：4270）の株主は、ここ1ヶ月で26％の株価下落という打撃を受けた。 長期的には、株価は30日の厳しい状況にもかかわらず堅調で、昨年は11％上昇した。

日本の株価収益率（PER）の中央値も14倍近いからだ。 しかし、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。

最近のBeeXの業績は非常に好調で、かなり有利である。 PERが中程度なのは、投資家がこの力強い収益成長だけでは、近い将来、より広い市場をアウトパフォームするには不十分かもしれないと考えているからだろう。 BeeXが好きなら、そうでないことを望むだろう。

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BeeXに成長はあるか？

PERを正当化するためには、BeeXは市場並みの成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年一株当たり利益を47%も伸ばした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で56％増加している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

これは他の市場とは対照的で、今後1年間の成長率は11％と予想されており、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に下回っている。

BeeXのPERが市場とほぼ同水準であることは興味深い。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないのかもしれない。

要点

株価が下落する中、BeeXのPERは極めて平均的に見える。 株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。

BeeXの最近の3年間の成長率は、より広い市場予測よりも高いので、我々は現在、予想よりも低いPERで取引されていることを確立した。 市場予想よりも速い成長率で好調な業績が確認された場合、潜在的なリスクがPERを圧迫していると考えられます。 このような中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずであるため、業績の不安定さを予想する向きもあるようだ。

次のステップに進む前に、今回明らかになったBeeXの2つの警告サインについて知っておくべきだろう。

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