これら4つの指標は、CYND (東証:4256)が負債を適切に活用していることを示している。

チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーのリー・ルーが、かつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 CYND株式会社（東証:4256）を見ればわかる。(TSE:4256)は事業において負債を使用している。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？

借金はいつ危険なのか？

一般的に言って、負債が現実の問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなった時だけである。 資本主義の一部には、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスがある。 このようなことはあまり一般的ではないが、負債を抱えた企業が、貸し手によって窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化することはよくあることだ。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することである。

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CYNDの負債額は？

CYNDの有利子負債は2024年3月時点で13.7億円と、前年の15.8億円から減少している。 ただし、これを相殺する20.1億円の現金があり、ネット・キャッシュは6.36億円となっている。

CYNDのバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表によると、12ヶ月以内に返済期限が到来する負債が5億4,100万 円、12ヶ月を超えて返済期限が到来する負債が12億円となっている。 一方、現金は20億1,000万円、1年以内に期限の到来する債権は1億4,000万円。 つまり、流動資産は4億100万円多く、負債を上回っている。

この黒字は、CYNDが保守的なバランスシートを持っていることを示唆している。 簡単に言えば、CYNDが負債よりも現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できることを示唆していると言って間違いない。

実際、CYNDの救いは負債が少ないことだが、それは同社のEBITが過去12ヵ月で55％も急減しているからだ。 企業の収益が悪化すると、貸し手との関係が悪化することがある。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、CYNDが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 CYNDの貸借対照表にはネットキャッシュが計上されているかもしれないが、利息・税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換できるかは興味深い。 株主にとって喜ばしいことに、CYNDは過去2年間、EBITを上回るフリー・キャッシュ・フローを生み出している。 このような強力なキャッシュ創出は、バチスーツを着た子犬のように私たちの心を温めてくれる。

まとめ

負債を懸念する投資家に共感する一方で、CYNDには6億3,600万円のネット・キャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 また、フリーキャッシュフローは3億4,800万円で、EBITの109%を達成している。 したがって、CYND の負債使途に問題はない。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではない。 例えば、私たちは CYNDに注意すべき4つの警告サインを 発見した。

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