TENDA Co.(TSE:4198)の株価は先月、26％の素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だった。 この30日間で、年間上昇率は44%に達した。
株価が急騰したため、PER（株価収益率）18.2倍のTENDALTDは、PER14倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍以下の企業も珍しくなくなった日本市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、このPERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
TENDALTDは確かに最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、素晴らしい仕事をしている。 この好業績は、今後一定期間、ほとんどの他社を凌駕すると多くの人が予想しており、投資家の株価上昇意欲を高めているようだ。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
TENDALTDに十分な成長はあるか？
PERを正当化するためには、TENDALTDは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を282%という驚異的な成長を遂げた。 直近の3年間でもEPSは全体で28%上昇しており、短期的な業績に大きく助けられている。 従って、最近の利益成長は同社にとって立派なものであったと言える。
今後12ヶ月間の成長率が9.7％と予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはかなり似ている。
これを考慮すると、TENDALTDのPERが他社の大半を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、最近の状況から想像されるよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 とはいえ、PERが最近の成長率に見合った水準まで下がれば、将来的に失望を味わうことになるかもしれない。
TENDALTDのPERから何がわかるか？
TENDALTDのPERは、株価が力強く上昇して以来、右肩上がりになっている。 株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
TENDALTDの最近の3年間の成長率は、より広い市場予測に沿ったものでしかないため、現在TENDALTDは予想よりも高いPERで取引されていることが分かった。 このような好業績は長くは続かないだろうからだ。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資はリスクにさらされ、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされるだろう。
意見がまとまる前に、TENDALTDの注意すべき3つの警告サイン（1つは無視できない！）を発見した。
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