エネチェンジ・リミテッド(TSE:4169)の33%上昇が投資家の人気を示す

エネチェンジ・リミテッド(TSE:4169)の株主は、株価が33％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮するだろう。 しかし、30日間の急上昇は、長期的な株主が過去12ヶ月で株価が70％下落し、株価が壊滅した事実に変わりはない。

日本のIT業界の半数近くがPER（株価収益率）1.1倍を下回っている中、エネチェンジはPER2.6倍と、調査する価値のない銘柄と思われるかもしれない。 しかし、P/S が高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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ENECHANGEの業績推移

例えば、ENECHANGEの売上高がこのところ減少していることは、考えさせられるものがある。 この先も同社が他社を圧倒すると予想する向きが多いため、P/Sが崩れずに推移しているのかもしれない。 しかし、もしそうでないなら、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。

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ENECHANGEの収益成長トレンドは？

ENECHANGEのPERがこれほど高いのは、同社の成長が業界を凌駕する勢いのときだけです。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は7.6％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 それでも、過去12ヶ月はともかく、3年前と比較すると69％もの増収となったのは立派だ。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な収益成長率を間違いなく歓迎するだろう。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に下回る6.8％の成長が見込まれる他の業界とは対照的である。

この点を考慮すれば、ENECHANGEのP/Sが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い成長が続くと予想し、株価を高く買おうとしているようだ。

キーポイント

ENECHANGE株は北へ大きく舵を切ったが、その結果P/Sが上昇している。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

予想通り、ENECHANGEを調査したところ、3年間の収益トレンドが現在の業界予想よりも良好であることから、PERの高さにつながっていることがわかった。 現段階では、投資家は将来の継続的な収益成長の可能性が、P/Sを膨らませるのに十分なほど大きいと感じている。 最近の中期的な収益トレンドが続けば、この状況下で株価が近い将来に大きく下落することは考えにくい。

他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、ENECHANGEには注意すべき5つの警告サイン（ 3つは不快）がある。

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