ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様、LaKeel, Inc. しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
負債がもたらすリスクとは？
借金はビジネスを成長させるためのツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手はビジネスをコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。
LaKeelの負債額は？
下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、2024年6月時点の負債は12億5,000万円で、1年前の11億2,000万円から増加している。 しかし、貸借対照表では29.8億円の現金を保有しているので、実際には17.3億円のネット・キャッシュがある。
LaKeelのバランスシートはどの程度強固か？
直近の貸借対照表によると、12カ月以内に返済期限が到来する負債は25.1億円、12カ月超の負債は4.18億円となっている。 これらの債務を相殺するために、同社は29億8,000万円の現金と12ヶ月以内に支払うべき9億8,200万円の債権を保有している。 つまり、流動資産は負債総額を10億4,000万円上回っている。
この黒字は、ラキールが安全かつ保守的な方法で負債を活用していることを示唆している。 資産に余裕があるため、借入先とトラブルになる可能性は低い。 簡単に言えば、LaKeelが負債よりも現金を多く持っているという事実は、間違いなく負債を安全に管理できることを示している。
また、LaKeelが昨年EBITを16％伸ばしたことで、負債を扱いやすくなったことも温かく見守りたい。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし最終的には、事業の将来的な収益性が、LaKeelが長期的にバランスシートを強化できるかどうかを決定する。 だから、もしあなたが将来を重視するなら、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。
最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷徹な現金だけである。 LaKeelは貸借対照表上ではネット・キャッシュを持っているかもしれないが、利息・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、LaKeelはEBITの78%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出した。 この冷え切ったキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。
まとめ
負債を懸念する投資家に共感する一方で、ラキールには17.3億円のネットキャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 さらに、EBITの78％をフリー・キャッシュフローに転換し、6億3,100万円のキャッシュをもたらした。 では、LaKeelの負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかです。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 例えば、LaKeelに投資する前に注意すべき2つの警告サイン（1つは無視できない！）を発見した。
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