rakumo株式会社（東証：4060）の人気は投資家の脅威となり、株価は26％下落した。

rakumo株式会社（東証:4060）の株価は、事前に比較的良い期間であったにもかかわらず、今月は26％下落し、ひどい結果となった。 長期的には、株価は30日間の苦境にもかかわらず堅調で、昨年は12％上昇した。

株価は大幅に下落しているが、日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍以下であることを考えると、PER29.2倍のrakumoを完全に避けるべき銘柄と考えることもできるだろう。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

rakumoの昨年度の収益は安定的に上昇しており、一般的に悪い結果ではない。 今後1年間の業績が他社を上回ることを期待し、投資家の株価上昇意欲が高まっているのかもしれない。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているのかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

rakumoのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことは、市場よりもはるかに優れたパフォーマンスを発揮する企業の典型的なものであろう。

振り返ってみると、昨年は5.5％の利益を上げた。 最近の堅調な業績は、過去3年間でEPSを合計8.3％成長させたことを意味する。 つまり、この3年間で、同社は実際に利益を成長させる良い仕事をしてきたということを確認することから始めることができる。

これは他の市場とは対照的で、来年は11％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に上回っている。

こうした情報から、rakumoが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは、最近の成長率がかなり限定的であることを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 PERが最近の成長率に見合った水準まで低下した場合、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

要点

rakumoのPERは、これほど大幅な株価下落の後でも、他市場を大きく上回っている。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

rakumoの直近3年間の成長率は市場予想よりも低いため、現在予想よりもはるかに高いPERで取引されている。 市場成長率を下回る低調な業績が確認された場合、株価は下落し、高いPERを押し下げるリスクがあると思われる。 最近の中期的な状況が著しく改善しない限り、この株価を妥当なものと認めるのは非常に難しい。

あまり水を差したくはないが、注意すべきrakumoの2つの警告サインも見つけた。

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