ベトレンド・コーポレーション（TSE:4020）の価格には懸念の理由がある

ベトレンドコーポレーション （東証:4020）の株価収益率（PER）は19倍で、PER13倍以下の企業が約半数、PER9倍以下の企業もざらにある日本の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

例えば、Betrendの最近の業績の後退は、考える材料になるだろう。 PERが高いのは、投資家が同社が近い将来、市場全体を上回るだけの業績を上げると考えているからだ、という可能性もある。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

Betrendのような高いPERを目にすることが本当に心地よいのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけでしょう。

昨年度の決算を振り返ってみると、残念なことに同社の利益は13％も減少している。 その結果、3年前の収益も全体で58％減少している。 従って、最近の業績の伸びは同社にとって好ましくないものだと言ってよい。

今後12ヶ月で9.8％の成長が予測されている市場と比較すると、最近の中期的な業績をベースにした同社の下降モメンタムは悲観的だ。

このような情報から、Betrendが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の時期が示すよりもずっと強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 最近の業績トレンドの継続は、いずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

ベトレンドのPERから何を学ぶか？

一般的に、投資判断を下す際に株価収益率を深読みしないよう注意したい。

Betrendの直近の収益が中期的に低下しているため、現在予想よりもはるかに高いPERで取引されていることがわかりました。 業績が逆行し、市場予想を下回ると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがある。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

意見をまとめる前に、ベトレンドの注意すべき兆候を1つ発見した。

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