株主はサインポスト・コーポレーション（東証：3996）の株価を喜ぶべきだ

日本のIT業界の半数近くがPER（株価収益率）1倍を下回る中、PER1.9倍の株式会社サインポスト （東証:3996）を避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、P/Sが高いことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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サインポストの業績推移

最近、サインポストの収益はしっかりと上昇しており、喜ばしいことである。 多くの投資家が、今後一定期間、収益が他社を上回ると予想し、投資家の株価上昇意欲を高めているのかもしれない。 しかし、そうでない場合、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。

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収益予測は高いP/Sレシオに見合うか？

P/Sレシオを正当化するためには、サインポストは業界を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は12％の価値ある増加を記録している。 これは、過去3年間の合計で52％の増収を見た前の優れた期間に裏打ちされたものである。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。

業界の1年間の成長率予測6.5％と比較すると、直近の中期的な収益の軌跡は明らかに魅力的である。

この点を考慮すると、サインポストのP/Sが他社の大半を上回っているのも理解できる。 おそらく株主は、より広い業界を出し抜き続けると信じているものを手放したくないのだろう。

サインポストのP/Sに関する結論

売上高株価比率は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると議論されているが、強力な景況感指標となり得る。

サインポストが過去3年間に経験した力強い収益成長が現在の業界見通しより優れていることを考えると、高いP/Sを支えることができるのは当然だ。 株主の目には、成長軌道が継続する確率は、P/Sが後退するのを防ぐのに十分なほど大きい。 最近の中期的な状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、 Signpostの注意すべき兆候を2つ挙げて みた。

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