PKSHA Technology Inc.の株価が33％下落、しかし決算は投資家の注目を逃れていない

一部の株主を悩ませているのは、PKSHA Technology Inc.（東証：3993）の株価がここ1ヶ月で33％も下落したことだ。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は17％下落した。

株価は大幅に下落したが、PKSHA Technologyの株価収益率（PER）43.9倍は、約半数の企業がPER13倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である日本の市場と比べると、今はまだ強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

最近のPKSHA Technologyは、他の企業よりも収益が上昇しており、有利な状況にある。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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成長指標は高PERについて何を語っているか？

PKSHA TechnologyのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに107％の異例の利益をもたらした。 このような力強い最近の成長にもかかわらず、3年間のEPSは全体で4.6％縮小し、悔しいことに、まだ追いつくのに苦労している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。

将来に目を移すと、同社を担当する3人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年28％の増益が見込まれている。 一方、他の市場では毎年9.6％の伸びにとどまると予想されており、魅力に欠けることが目立つ。

これを考慮すれば、PKSHA TechnologyのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、このような将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

PKSHA TechnologyのPERから何がわかるか？

PKSHA Technologyの株価は下がったが、PERはまだ高い。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るが、強力な景況感指標になり得るという議論がある。

PKSHA Technologyが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからだ。 今現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況が変わらない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

次のステップに進む前に、当社が発見したPKSHA Technologyの1つの警告サインについて知っておく必要がある。

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