一部の株主にとって残念なことに、TEMONA.inc.(東証:3985)の株価は過去30日間で27％下落し、最近の痛みを長引かせている。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は46％下落した。
株価の大幅下落にもかかわらず、TEMONA.incの0.8倍の売上高株価収益率（PER）は、PERの中央値が1倍前後である日本のIT業界と比較すると、かなり「中位」にあると言っても過言ではない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
TEMONA.incの業績推移
例えば、TEMONA.incの最近の収益が後退していることは、考える材料になるだろう。 一つの可能性は、投資家が、同社が近い将来、より幅広い業界と肩を並べられるだけの業績を残すかもしれないと考えているため、P/Sが控えめになっていることだ。 この会社が好きなら、少なくともそうであることを願うだろう。
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TEMONA.incのようなP/Sレシオが妥当であるとみなされるためには、企業が業界と一致していなければならないという固有の前提があります。
昨年度の財務を見直すと、同社の収益が19％も減少しているのを見て落胆した。 これは、収益が過去3年間で合計19％減少しているため、長期的にも収益が減少していることを意味する。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
今後12ヶ月で5.1％の成長が予測されている業界と比較すると、最近の中期的な収益実績に基づく同社の下降モメンタムは、悲観的なイメージだ。
この点を考慮すると、TEMONA.incのP/Sが同業他社を上回っていることが気になる。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど弱気ではなく、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 既存株主は、P/Sが最近のマイナス成長率に見合った水準まで下落した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。
TEMONA.incのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？
TEMONA.incの株価は崖から落ちているため、P/Sは他のIT業界と同水準にあるように見えます。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではありませんが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなります。
TEMONA.incは、中期的に収益が減少しているにもかかわらず、他の業界と同程度のPERで取引されている。 業界並みとはいえ、現在のP/Sレシオには違和感がある。この悲惨な収益実績が、よりポジティブなセンチメントを長く支えるとは考えにくいからだ。 最近の中期的な収益傾向が続けば、株主の投資はリスクにさらされ、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされることになる。
他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、TEMONA.incに投資する前に注意すべき3つの警告サイン（1つは少し不快！）を発見した。
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