oRo Co.(東証:3983)の株価は先月、26％もの大幅下落を記録した。 実際、最近の下落により、過去12ヶ月間の年間上昇率は7.7％と比較的落ち着いている。
株価が大きく下落したにもかかわらず、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）13倍以下であることを考えると、PER16.6倍のオロを避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、このPERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
ここ最近、ほとんどの他社を凌駕する収益成長で、oRoは比較的好調に推移している。 好業績の持続を期待する声も多いようで、PERは上昇している。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。
oRoに十分な成長はあるか？
PERを正当化するためには、oRoは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
昨年度の収益成長率を確認すると、同社は16％という驚異的な伸びを記録している。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝ってEPSは全体で53％増という素晴らしい伸びを示している。 従って、最近の利益成長は同社にとって絶好調と言っていいだろう。
将来に目を移すと、同社を担当する唯一のアナリストの予想では、今後3年間は毎年11％の増益が見込まれている。 一方、他の市場予測は年率9.6％であり、大きな差はない。
このような情報から、oRoが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。
最終結論
最近の株価はともかく、oRoのPERの背後にはまだ確かな強さがある。 一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしすぎないよう注意したい。
oRoのアナリスト予想を調べたところ、市場にマッチした業績見通しが、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことがわかった。 予想される将来収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、現時点では、相対的に高い株価に違和感を覚えている。 こうした状況が改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは難しい。
その他のリスクについてはどうだろうか？どんな企業にもリスクはあるものだが、私たちは、あなたが知っておくべき oRoの警告サインを1つ 見つけた。
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