エディア（東証：3935）の収益は見かけより弱い

株式会社エディア(東証:3935)は好調な利益を発表したが、株価は低迷している。 当社の分析によれば、これは株主がいくつかの懸念材料に気づいたためかもしれない。

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イーディアの収益に対するキャッシュフローの検証

財務の世界では、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、発生比率（キャッシュフローから）である。 この比率は、わかりやすく言えば、純利益からFCFを差し引き、その数値を企業のその期間の平均営業資産で割ったものである。 キャッシュフローからの発生比率は、「FCF 以外の利益比率」と考えることもできる。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 だからといって、発生比率がプラスになることを心配すべきだというつもりはないが、発生比率がむしろ高いところは注目に値する。 というのも、いくつかの学術研究では、発生比率が高いと利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があることが示唆されているからだ。

2024年8月までの12ヵ月間で、エディアは0.23の発生比率を記録した。 したがって、フリー・キャッシュフローが法定利益を大幅に下回っていることがわかる。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは8,900万円で、法定利益の2億500万円を大幅に下回っている。 この時点で、エディアは過去12ヶ月間にフリー・キャッシュ・フローを増加させることができたことを述べておかなければならない。

注：投資家は常にバランスシートの健全性をチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、エディアのバランスシート分析がご覧いただけます。

エディアの利益パフォーマンスに関する当社の見解

エディアは昨年、利益の多くをフリー・キャッシュフローに転換していない。 そのため、エディアの真の基礎収益力は法定利益よりも低い可能性がある。 しかし、少なくとも株主は、昨年度のEPS成長率64％からいくらかの慰めを得ることができる。 もちろん、同社の業績を分析するという点では、まだ表面を掻いたに過ぎない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮することができる。 イーディアをより深く知りたいのであれば、現在どのようなリスクに直面しているのかも調べる必要がある。 そのために、私たちがエディアで見つけた3つの警告サイン（私たちにはあまりしっくりこない1つを含む）について学ぶべきである。

このノートでは、エディアの利益の本質に光を当てる一つの要因にしか目を向けていない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが多く保有する銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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