イーディア（東証：3935）のPERには信頼感が欠けている

株式会社イーディア （東証：3935）の株価収益率（PER）12.4倍は、PERの中央値が約14倍である日本の市場と比べると、かなり「中途半端」であると言っても過言ではない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

エディアは最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、確かに素晴らしい業績を上げている。 好調な業績が衰えることを多くの人が予想しているため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 もしそうならなければ、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的になる理由がある。

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成長はPERに見合うか？

PERを正当化するためには、エディアは市場並みの成長を遂げる必要がある。

昨年度の利益成長率を確認すると、同社は64％増という驚異的な伸びを記録している。 それでも、EPSは3年前と比べてトータルでほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年後の予想成長率13％と比較すると、年率換算で魅力が著しく低下していることがわかる。

この点を考慮すると、エディアのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 PERが最近の成長率に見合った水準まで下がれば、将来の失望を覚悟しているのかもしれない。

重要なポイント

一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

イーディアの最近の3年間の成長率は市場予想より低いため、現在予想より高いPERで取引されている。 今現在、私たちはこのPERに違和感を感じている。なぜなら、この業績が長期にわたってよりポジティブなセンチメントを支えるとは思えないからだ。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資はリスクにさらされ、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされるだろう。

投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。私たちは、エディアについて2つの警告サインを確認した（少なくとも1つは、私たちにはあまりしっくりこない）。

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