インターネットワーキングとブロードバンドコンサルティング株式会社（東証:3920）は危険な投資ですか？

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いのだから、企業のリスク度合いを調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 株式会社インターネットワーキング＆ブロードバンドコンサルティング（東証：3920）は、貸借対照表上、有利子負債を計上していない。(TSE:3920)の貸借対照表には負債がある。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債がもたらすリスクとは？

借金はビジネスを成長させるためのツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できなければ、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 資本主義の一部は、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達し、株主を恒久的に希薄化させなければならないというものだ。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。

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Internetworking and Broadband ConsultingLtdの純負債は?

下のグラフをクリックすると過去の数字が表示されるが、2024年3月時点の有利子負債は9億200万円で、1年前の10億2000万円から減少している。 一方、現金は16.1億円あり、ネットキャッシュは7.11億円となっている。

インターネットワーキング＆ブロードバンドコンサルティングLtdのバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表によると、12ヶ月以内に返済期限が到来する負債が12.2億円、12ヶ月超に返済期限が到来する負債が900万円となっている。 一方、現金は16億1,000万円、12ヶ月以内に弁済期が到来する債権は4億5,500万円となっている。 つまり、流動資産は8億3,600万円あり、負債を上回っている。

この流動性の高さは、インターネットワーキング＆ブロードバンド・ コンサルティング社が借入金に対して慎重な姿勢を取っていることを示唆している。 純資産が豊富なため、借入先との間で問題が生じる可能性は低い。 簡潔に言えば、Internetworking and Broadband ConsultingLtdはネットキャッシュを誇っているため、多額の負債を抱えていないと言える！

さらに印象的なのは、Internetworking and Broadband ConsultingLtdが12ヶ月間でEBITを147％伸ばしたことだ。 この成長により、今後の負債返済がさらに容易になるだろう。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 InternetworkingとBroadband ConsultingLtdはその負債を返済するために利益を必要とするからだ。 そのため、負債を検討する際には、収益動向を見る価値があります。インタラクティブなスナップショットはこちら。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけです。 Internetworking and Broadband ConsultingLtdの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、利払い前利益と税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 過去3年間、Internetworking and Broadband ConsultingLtdは、実際にEBITを上回るフリーキャッシュフローを生み出している。 このような強力なキャッシュ創出は、バチスーツを着た子犬のように私たちの心を温めてくれる。

まとめ

有利子負債を懸念する投資家に共感する一方で、インターネットワーキング＆ブロードバンドコンサルティング社には711.0百万円のネットキャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 さらに、EBITの223%をフリー・キャッシュ・フローに転換し、3億6,200万円を手にしている。 要するに、インターネットワーキング＆ブロードバンドコンサルティング社の負債水準は、まったく問題ないということだ。 負債水準を分析する場合、貸借対照表から始めるのは当然である。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではない。 その一例だ： Internetworking and Broadband ConsultingLtdの注意すべき5つの兆候 を発見しました。

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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