PCIホールディングス(東証:3918)の問題は低収益にとどまらない

先日のPCIホールディングス（東証：3918）の軟調な決算に市場は感心しなかった。 我々はさらに調査を進め、法定利益以外にも懸念すべき理由がいくつかあると考えた。

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異常な項目は利益にどう影響するか？

重要なのは、PCIホールディングスの利益が、昨年1年間で3億7,400万円の特別項目によって押し上げられたというデータである。 増益は好ましいが、異常項目が大きく寄与している場合、我々は少し慎重になる傾向がある。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多い。 また、これらの増益要因が「異例」と表現されることからも、それは予想通りである。 PCIホールディングスは、2024年9月までの利益に対して、異常項目がかなり大きく寄与している。 他の項目がすべて同じであれば、これは法定利益を基礎的な収益力に対する不十分な指針とする効果があると思われる。

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PCIホールディングスの利益パフォーマンスに関する当社の見解

前述の通り、PCIホールディングスの異常項目による大幅な増益はいつまでも続くわけではないため、法定利益はおそらく根本的な収益力の目安にはならないだろう。 このため、PCIホールディングスの法定利益は、同社の根本的な収益力を示す悪い指針であり、投資家に同社に対する過度のポジティブな印象を与える可能性があると考える。 とはいえ、同社の1株当たり利益が過去3年間で8.3％成長していることは注目に値する。 本稿の目的は、同社のポテンシャルを反映する法定収益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要があることを肝に銘じておこう。 例を挙げよう：PCIホールディングスの注意すべき3つの兆候を見つけた。

このノートでは、PCIホールディングスの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに心を集中させることができる人であれば、発見できることは常にある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率が高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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