デジタル・インフォメーション・テクノロジー（TSE:3916）の株価25％上昇は何を物語っているのか？

デジタル・インフォメーション・テクノロジー（TSE:3916）の株主は、株価が今月25％の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮していることだろう。 さらに振り返ってみると、この1年で株価が34％も上昇しているのは心強い。

日本企業の約半数が株価収益率（PER）13倍以下であることを考えると、PER19.2倍のデジタル・インフォメーション・テクノロジーは避けるべき銘柄かもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

デジタル・インフォメーション・テクノロジーは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

デジタル・インフォメーション・テクノロジー社のPERがこれほど高いのは、同社の成長が市場を凌駕する勢いである時だけだ。

昨年度の収益成長率を振り返ってみると、同社は44％という驚異的な伸びを記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績も手伝って、全体で61％増という素晴らしい伸びを示している。 従って、最近の利益成長は同社にとって見事なものであったと言える。

将来的な展望に目を移すと、同社を担当する2人のアナリストの予想では、今後3年間の収益は年率5.0%成長するはずである。 市場は年率9.2％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

こうした情報により、デジタル・インフォメーション・テクノロジーが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは、同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

最終見解

デジタル・インフォメーション・テクノロジーの株価が大きく反発したことで、同社のPERはかなり高い水準まで上昇した。 株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。

デジタル・インフォメーション・テクノロジーのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っていても、予想ほど高いPERには影響していないことが分かった。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 こうした状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

投資リスクは常に存在する。 デジタル・インフォメーション・テクノロジーには1つの警告サインがある。

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